編輯 | 牙韓翔

涪陵榨菜交出了一份看起來還不錯的2022年半年度財報。

在報告期內(nèi)，這家公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.22億元，同比增長5.58%。涪陵榨菜解釋稱，上半年凈利潤增長主要源于公司收入、投資收益同比增加及銷售費用同比減少。

不過，業(yè)績增長很大程度得益于產(chǎn)品提價。

去年11月，涪陵榨菜宣布就部分產(chǎn)品提價，并稱漲價是基于主要原料、包材、輔材、能源等成本持續(xù)上漲，及公司優(yōu)化升級產(chǎn)品帶來的成本上升，對部分產(chǎn)品出廠價格進行調(diào)整，各品類上調(diào)幅度為3%-19%不等，價格執(zhí)行于2021年11月12日開始實施。

根據(jù)公開消息，從2008年至今，涪陵榨菜已累計漲價13次。

對于提價，涪陵榨菜給出的解釋一般都離不開原材料及包裝、輔材等價格上漲等。梳理財報也可以發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品提價成為了涪陵榨菜業(yè)績增長的主要推動力。2016年至2021年，涪陵榨菜主營產(chǎn)品銷售量從11.13萬噸上漲到了15.32萬噸，同比增長37.65%；而主營業(yè)務(wù)收入則從10.55億元上漲到25.16億元，增幅達到138.48%。

依賴提價的做法，短期內(nèi)能帶動利潤增長。但是，從長遠來看可能也無法再持續(xù)施展。畢竟榨菜并非高價產(chǎn)品，且技術(shù)壁壘并不高，如果頻繁提價，可能反而會將消費者推向競爭對手的懷抱。

而涪陵榨菜持續(xù)采用這樣的策略，主要迫于榨菜行業(yè)眼下的瓶頸。

榨菜行業(yè)屬于小眾行業(yè)，其中包裝類榨菜的“天花板”要更低一些。來自歐睿的數(shù)據(jù)顯示，2021年包裝榨菜行業(yè)市場規(guī)模約為83億元，預(yù)計未來5年復(fù)合增速將降至8.5%，而2015-2021年行業(yè)復(fù)合增速高達11.6%。

據(jù)智研咨詢報告也顯示，截至2019年，中國包裝類榨菜行業(yè)規(guī)模僅有67億元。而2019年，涪陵榨菜的榨菜產(chǎn)品收入就達到了17.12億元，這意味著，榨菜行業(yè)可拓展空間比較有限。

涪陵榨菜近年來的業(yè)績增速放緩也在佐證這一點。財報顯示，2016-2018年，涪陵榨菜的營收增幅分別為20.43%、35.64%和25.92%；凈利潤同比增長63.46%、61%和59.78%。到了2020年，其營收和凈利潤增幅已縮窄至14.23%和28.42%。

行業(yè)瓶頸之下，涪陵榨菜也并非沒有采取提價以外的策略。比如，涪陵榨菜從之前的“明確榨菜價值，做熱烏江品牌”戰(zhàn)略變?yōu)椤罢ゲ松壸鐾福}卜多元做大，延伸開發(fā)零食，嘗試進入醬類”戰(zhàn)略，也就是說，在主力產(chǎn)品榨菜外，推廣蘿卜、海帶絲、泡菜、下飯菜等產(chǎn)品，試圖發(fā)力多元品類。

但從目前的財報表現(xiàn)看，產(chǎn)品多元化策略效果并不如意。上半年財報顯示，泡菜和蘿卜產(chǎn)品合計營收貢獻不足12%，其中，蘿卜產(chǎn)品的銷售額同比下滑1.98%，毛利率為41.86%，同比下降12.31%，降幅成為所有產(chǎn)品里最高。

除了多元化產(chǎn)品策略，涪陵榨菜的另一個策略方向是發(fā)展中高端市場，向星級酒店和大型連鎖餐飲公司供應(yīng)產(chǎn)品。

涪陵榨菜在今年一份投資者關(guān)系活動中透露，公司組建的銷售二部，將招募具有餐飲銷售經(jīng)驗的人才，以專業(yè)團隊進行餐飲渠道開發(fā)，將產(chǎn)品帶入餐飲市場。

不過，上半年來反復(fù)的疫情打擊下，酒店及餐飲行業(yè)商家抱吞苦水，涪陵榨菜也沒有能夠回避疫情的沖擊。此外，榨菜進入B端市場，還需要投入市場教育及開發(fā)成本，對盈利能力構(gòu)成一定的影響。

根據(jù)涪陵榨菜集團董事長周斌全的計劃，公司將用3-5年時間，把涪陵榨菜打造成為產(chǎn)值超過百億元、利稅突破20億元的產(chǎn)業(yè)集團。