政府、金融機構、工商企業(yè)等在發(fā)行證券時，可以選擇不同的投資者作為發(fā)行對象，由此，可以將證券發(fā)行分為公募和私募兩種形式。

主要從公司制私募股權基金、有限合伙制私募股權基金、信托制私募股權基金等三種形式的設立來解析。包括設立條件、設立主體、出資制度、設立流程入手。私募

《公司法》對于公司制私募股權基金設立條件沒有太多限制，主要是對一般有限責任公司和股份有限公司分別規(guī)定了設立條件，諸如《公司法》第二十三條規(guī)定:"設立有限責任公司，應當具備下列條件:

(一)股東符合法定人數;

(二)有符合公司章程規(guī)定的全體股東認繳的出資額;

(三)股東共同制定公司章程;

(四)有公司名稱，建立符合有限責任公司要求的組織機構;

(五)有公司住所

在設立主體上，公司制私募股權基金需要注意的是投資者不能超過200人的法律限定，其中有限責任公司不得超過50人，并且單個投資者不低于100萬元人民幣。關于投資者人數跟《公司法》規(guī)定的股東人數是一致的，《公司法》規(guī)定有限責任股東人數上限為50人，而股份有限公司股東人數上限為200人。

關于注冊資本最低限額，按照《公司法》規(guī)定，法律、行政法規(guī)有較高規(guī)定的，從其規(guī)定。按照上述《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》規(guī)定的備案條件，公司實收資本不低于人民幣3000萬元，依照此規(guī)定，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的實收資本至少不低于3000萬元，但是注冊資本卻語焉不詳。

在設立流程上，根據《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》規(guī)定，設立公司制PE需要按照《公司法》登記程序履行有關工商登記手續(xù)，然后向各地發(fā)改委履行有關備案手續(xù)。如果涉及外資的，在辦理工商登記手續(xù)之前還需要履行有關外資商務局或商務部的審批手續(xù)。