如何解決股指期貨日內(nèi)平倉手續(xù)費高的問題（1）

中國金融期貨交易所（中金所）為了限制日內(nèi)炒作，股指期貨手續(xù)費目前開倉手續(xù)費為萬分之0.23，當(dāng)天平倉手續(xù)費萬分之3.45，當(dāng)天平倉手續(xù)費為開倉的15倍。如何解決股指期貨日內(nèi)平倉手續(xù)費高的問題。

以滬深300股指期貨IF2212為例，我們下面以不同的方法平倉對比下開平倉交易手續(xù)費及資金成本：

股指手續(xù)費

IF2212，以買入開倉1手多單及平倉這1手多單為例來計算手續(xù)費，開平倉價格都按3800

方法一：直接平倉

買入開倉1手多單手續(xù)費：3800*300*0.000023=26元

當(dāng)天平多單1手手續(xù)費：3800*300*0.000345=393元

1開1平總手續(xù)費是：26+393=419元

需要資金（保證金）：3800*300*12%=136800元

方法二：先鎖倉，第二天開盤全部平倉

買入開倉1手多單手續(xù)費：3800*300*0.000023=26元

當(dāng)天不平倉，需要平倉的時候賣出開倉1手空單，即鎖倉，鎖住利潤（和平倉效果一樣），第二天開盤再把多單和空單一起平掉。

賣出開倉1手空單（鎖倉）手續(xù)費：3800*300*0.000023=26元

第二天，開盤之后把1手多單和1手空單一起平倉手續(xù)費：26+26=52元

則這1手多單開倉平倉總手續(xù)費是：26+26+52=104元

是不是手續(xù)費省了很多啊

順便說一下，股指在有持倉的情況下，反向開倉（鎖倉）是不收取保證金的，即1手多單和1手空只收取1手多單的保證金。

所以，需要資金（保證金）：3800*300*12%=136800元

另外：三個股指品種不同月份合約和不同品種之間的方向開倉也是不需要保證金，即只收1收多單保證金，保證金按多的一邊收取。

比如，買入開倉1手多單股指IF2212，需要的保證金為136800元，此時賣出開倉1手IC2212需要的保證金為：6000*200*14%=168000元，

則：1手多單IF2212和1手空單IC2212的總保證金為：168000元

股指期貨持倉量變化

滬深300、上證50、中證500股指期貨每天早上開盤大幅減倉，之后再慢慢增倉，不用疑惑，這個就是中金所股指手續(xù)費收取原因造成的，很多客戶鎖倉第二天開盤之后平倉。

這種方法也有弊端，就是鎖倉之后，鎖倉的單子占用了1手保證金，當(dāng)天如果再開新倉的時候，賬戶需要有資金夠新開倉。

另外，這種發(fā)放還有一個就是平倉滑點成本，這個很容易忽視。

股指期貨盤口委托價1

我們看現(xiàn)在的盤口，第二天我們想把多單和空單同時立即平倉的時候，使用對手價報單，買入和賣出價格之間是有價差的，這個就是我們的平倉成本，最小0.2個點，成本為：0.2×300=60元

股指期貨盤口委托價2

如果平倉的時候，買入和賣出盤口價差比較大，可能會達到1個點或更多，則我們的平倉成本：1×300=300元或者更多

方法三：先鎖倉，第二天開新倉時反向平倉

買入開倉1手多單手續(xù)費：3800*300*0.000023=26元

當(dāng)天不平倉，需要平倉的時候賣出開倉1手空單，即鎖倉，鎖住利潤（和平倉效果一樣），這一步和之前一樣。

賣出開倉1手空單（鎖倉）手續(xù)費：3800*300*0.000023=26元

這樣我們手里就是1手多單和1手空單，單子留著到第二天開盤時不平。

等下次再需要買入開倉1手多單的時候，不開倉，我們平倉1手空單，這樣我們持倉就變成只有1手多單了，等我們需要把這1手多單平倉的時候，直接平多單。

即，第二天優(yōu)先平昨倉，當(dāng)昨倉平完之后，再進行開倉和鎖倉，第二天如此循環(huán)

則這1手多單開倉平倉總手續(xù)費為：26+26=52元

需要資金（保證金）：3800*300*12%=136800元

這個方法的優(yōu)點是避免了第二天直接全部平倉的盤口價差成本，缺點就是鎖倉之后，鎖倉的單子仍然占用了1手保證金，當(dāng)天如果再開新倉的時候，賬戶需要有資金夠新開倉。

方法四：通過股指期權(quán)交易

期貨賬戶開通股指期貨之后，可以直接申請開通滬深300股指期權(quán)，目前中金所股指期權(quán)的手續(xù)費為15元，開平倉雙邊收取。

股指期權(quán)手續(xù)費

我們對比IF2212股指期貨和IO2212-C-3800看漲期權(quán)走勢，漲跌的走勢基本是一致的，我們需要買入開倉多單的時候可以買入看漲期權(quán)C，需要賣出開倉空單的時候可以買入看跌期權(quán)P

期權(quán)手續(xù)費開倉：15元，平倉15元

開平倉總手續(xù)費為：15+15=30元

以滬深300股指期權(quán)：IO2212-C-3800為例，價格為90

買入開倉1手看漲股指期權(quán)多單需要的權(quán)益金為：90*100=9000元

優(yōu)勢就是需要的資金更少。

缺點也明顯，1.期權(quán)成交量極少，買賣盤口委托價差較大；2.期權(quán)合約乘數(shù)是100元，股指是300元，即3手期權(quán)對應(yīng)1手股指期貨；3.漲跌走勢一致，漲跌幅度不同，實值期權(quán)漲跌和股指期貨更接近，價格也更高。另外，目前之后滬深300股指期權(quán)，上證50和中證500股指沒有對應(yīng)的期權(quán)上市。

綜上，我更偏向于推薦第三種操作方法。

如何解決股指期貨日內(nèi)平倉手續(xù)費高的問題（2）

如何解決股指期貨日內(nèi)平倉手續(xù)費高的問題

首發(fā)于期貨

徽商期貨有限責(zé)任公司 業(yè)務(wù)經(jīng)理3 人贊同了該文章中國金融期貨交易所（中金所）為了限制日內(nèi)炒作，股指期貨手續(xù)費目前開倉手續(xù)費為萬分之0.23，當(dāng)天平倉手續(xù)費萬分之3.45，當(dāng)天平倉手續(xù)費為開倉的15倍。如何解決股指期貨日內(nèi)平倉手續(xù)費高的問題。

以滬深300股指期貨IF2205為例，我們下面以不同的方法平倉對比下開平倉交易手續(xù)費及資金成本：

IF2205，以買入開倉1手多單及平倉這1手多單為例來計算手續(xù)費，開平倉價格都按3800

方法一：直接平倉

買入開倉1手多單手續(xù)費：3800*300*0.000023=26元

當(dāng)天平多單1手手續(xù)費：3800*300*0.000345=393元

1開1平總手續(xù)費是：26+393=419元

需要資金（保證金）：3800*300*12%=136800元

方法二：先鎖倉，第二天開盤全部平倉

買入開倉1手多單手續(xù)費：3800*300*0.000023=26元

當(dāng)天不平倉，需要平倉的時候賣出開倉1手空單，即鎖倉，鎖住利潤（和平倉效果一樣），第二天開盤再把多單和空單一起平掉。

賣出開倉1手空單（鎖倉）手續(xù)費：3800*300*0.000023=26元

第二天，開盤之后把1手多單和1手空單一起平倉手續(xù)費：26+26=52元

則這1手多單開倉平倉總手續(xù)費是：26+26+52=104元

是不是手續(xù)費省了很多啊

順便說一下，股指在有持倉的情況下，反向開倉（鎖倉）是不收取保證金的，即1手多單和1手空只收取1手多單的保證金。

所以，需要資金（保證金）：3800*300*12%=136800元

另外：三個股指品種不同月份合約和不同品種之間的方向開倉也是不需要保證金，即只收1收多單保證金，保證金按多的一邊收取。

比如，買入開倉1手多單股指IF2205，需要的保證金為136800元，此時賣出開倉1手IC2205需要的保證金為：5500*200*0.12=154000元，

則：1手多單IF2205和1手空單IC2205的總保證金為：154000元

滬深300、上證50、中證500股指期貨每天早上開盤大幅減倉，之后再慢慢增倉，不用疑惑，這個就是中金所股指手續(xù)費收取原因造成的，很多客戶鎖倉第二天開盤之后平倉。

這種方法也有弊端，就是鎖倉之后，鎖倉的單子占用了1手保證金，當(dāng)天如果再開新倉的時候，賬戶需要有資金夠新開倉。

另外，這種發(fā)放還有一個就是平倉滑點成本，這個很容易忽視。

我們看現(xiàn)在的盤口，第二天我們想把多單和空單同時立即平倉的時候，使用對手價報單，買入和賣出價格之間是有價差的，這個就是我們的平倉成本，最小0.2個點，成本為：0.2×300=60元

如果平倉的時候，買入和賣出盤口價差比較大，可能會達到1個點或更多，則我們的平倉成本：1×300=300元或者更多

方法三：先鎖倉，第二天開新倉時反向平倉

買入開倉1手多單手續(xù)費：3800*300*0.000023=26元

當(dāng)天不平倉，需要平倉的時候賣出開倉1手空單，即鎖倉，鎖住利潤（和平倉效果一樣），這一步和之前一樣。

賣出開倉1手空單（鎖倉）手續(xù)費：3800*300*0.000023=26元

這樣我們手里就是1手多單和1手空單，單子留著到第二天開盤時不平。

等下次再需要買入開倉1手多單的時候，不開倉，我們平倉1手空單，這樣我們持倉就變成只有1手多單了，等我們需要把這1手多單平倉的時候，直接平多單。

即，第二天優(yōu)先平昨倉，當(dāng)昨倉平完之后，再進行開倉和鎖倉，第二天如此循環(huán)

則這1手多單開倉平倉總手續(xù)費為：26+26=52元

需要資金（保證金）：3800*300*12%=136800元

這個方法的優(yōu)點是避免了第二天直接全部平倉的盤口價差成本，缺點就是鎖倉之后，鎖倉的單子仍然占用了1手保證金，當(dāng)天如果再開新倉的時候，賬戶需要有資金夠新開倉。

方法四：通過股指期權(quán)交易

期貨賬戶開通股指期貨之后，可以直接申請開通滬深300股指期權(quán)，目前中金所股指期權(quán)的手續(xù)費為15元，開平倉雙邊收取。

我們對比IF2205股指期貨和IO2205-C-3850看漲期權(quán)走勢，漲跌的走勢基本是一致的，我們需要買入開倉多單的時候可以買入看漲期權(quán)C，需要賣出開倉空單的時候可以買入看跌期權(quán)P

期權(quán)手續(xù)費開倉：15元，平倉15元

開平倉總手續(xù)費為：15+15=30元

以滬深300股指期權(quán)：IO2205-C-3800為例，價格為105

買入開倉1手看漲股指期權(quán)多單需要的權(quán)益金為：105*100=10500元

優(yōu)勢就是需要的資金更少。

缺點也明顯，1.期權(quán)成交量極少，買賣盤口委托價差較大；2.期權(quán)合約乘數(shù)是100元，股指是300元，即3手期權(quán)對應(yīng)1手股指期貨；3.漲跌走勢一致，漲跌幅度不同，實值期權(quán)漲跌和股指期貨更接近，價格也更高。另外，目前之后滬深300股指期權(quán)，上證50和中證500股指沒有對應(yīng)的期權(quán)上市。

綜上，我更偏向于推薦第三種操作方法。編輯于 2022-05-19 10:52贊同 3?

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